海康威视大跌 创33个月以来最大单日跌幅_中研普华_中研网 - 注册送白菜网
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  • 2018年9月13日 ZhouXun来源:环球老虎财经 828 50
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知名深市大白马股海康威视,于白马估值雪崩潮流中大跌8.94%,其创下自2016年1月4日以来的最大单日跌幅,而这距今已有33个月之久。

9月12日,知名深市大白马股海康威视,于白马估值雪崩潮流中大跌8.94%,其创下自2016年1月4日以来的最大单日跌幅,而这距今已有33个月之久。

将时间线拉长,自从2018月3月创下44.06元的新高之后,海康威视便始终处在下跌通道。至今海康威视报收26.69元,股价跌幅累计达39%。

海康威视的身上究竟发生了什么?

今年8月1日,美国众议院通过的《2019美国国防授权法案》与增补议案,其涉及到国内安防领域产品在美销售禁令。而海康威视的产品类型便包括在内。即便如此,海康威视在8月2日跌幅也仅为5.89%。

9月初以来,有关美国对华2000亿商品征收关税的各种消息繁杂,但海康威视走势始终较为平稳。8月初海康威视对国防授权法案进行回应,也直言公司不受该消息实质性影响。

因此,部分市场人士认为,海康威视的大跌,主要是经营绩效失色,估值相对市场白马股普遍偏高所致。与充分计入市场预期的贸易战相比,海康威视白马成色不足,成长失速,机构预期反转跑路,才是大跌的主要诱因。

抱团既散,白马失蹄

2014年5月,中国证券报撰文《业绩估值天花板双压,海康威视遭遇成长烦恼》一文,直指海康威视面向公共事业部门销售的模式存在“天花板”,未来海康威视成长潜力堪忧。

作为当时少有的看空者,中证报的猜测此后一语成谶。

今年7月27日,海康威视披露半年报显示,这个常年“优等生”并无令市场惊喜之处。净利润增速录得25.38%,为其自上市以来——包括上市前三个财年在内的12个财年中所有披露增长速率的新低。

增速反转是白马投资重要指针。然而受到A股整体市况影响,漂亮50行情,价值投资行情接力,上证50等红利类股票走出结构性牛市,整体白马股都享受了一轮估值狂欢,海康威视也位列其中。

在此期间,海康威视持续受到机构投资者“抱团取暖”。根据东财Choice数据,从2016年末至今,海康威视机构持仓家数从316家上升至600家;机构持仓股数从35.01亿股,上升至60.82亿股,机构流通股持仓比例从56.70%,上升至66.67%。

业绩增速与股价涨幅的不同步,为海康威视的下跌埋下了伏笔。

事实上,自从2014年以来,在响应“互联网+”号召下,海康威视便开始瞄准民用安防设备,希望凭借这一点开拓其市场潜力,打开所谓的“天花板”。

然而,直至今天,其借助“萤石业务”开拓民用安防设备的情况仍然“青黄不接”。截至2017年年报,海康威视萤石业务收入仅10亿,且未能为集团贡献利润。海康威视2017年整体营收约420亿,以此计算,萤石业务仅占总收入不到3%。

据了解,2017年,全安防市场份额总值约为960亿。安防市场的地缘关联性较强,下游经销商较多,市场份额进一步扩充难度较大。与此同时,国内地方政府财政预算进一步独立,公共事业部门购买力增福已然有限,海康威视实际并未打开自己的“天花板”。

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